作为全球最大的中文搜索引擎和领先的平台型企业，百度曾在PC互联网时代风头无二，2005年登陆纳斯达克时，更是创造了中概股的美国神话，首日股价涨幅达354%。但在转向移动互联网的步伐中，百度几经犹疑，使其在移动生态中有所落后，并在此后多年不得不投入巨大资源奋起直追。这背后的原因在于，移动互联网浪潮下无数的APP构建起来的一座座信息孤岛，导致了基于PC互联网的搜索引擎入口逐渐式微。

此次登陆港股，与16年前以“搜索引擎公司”为上市标签不同，“AI”成为了百度上市的主基调。这表明，百度正在重新定义自己，并向资本市场开始讲述新的故事。

根据招股书，百度的总收入由2018年的人民币1023亿元，增长5%至2019年的1074亿元，2020年为1071亿元。2018年、2019年及2020年，归属百度集团股份有限公司的净利润分别为276亿元、21亿元和225亿元，其中2019年净利润包括对携程投资的非现金减值损失89亿元。

值得注意的是，在招股书中，作为重要的垂类，百度多次提及医疗相关业务。以百度去年投资的13家企业为例，医疗相关企业占到了5家，在所有垂类中排名第一。不仅如此，在百度核心业务的规划里面，百度健康等医疗相关业务也作为其他重要增长类目列出。

（百度2020年以来投资金额靠前的企业  来源：百度招股书）

而就在近期，百度还上线了一款名为“轻竹健康”的App。据App简介，“轻竹健康”是百度灵医智惠一站式健康管理平台。该平台通过连接提供健康管理咨询服务的医生和用户双方，为用户提供多样化、专业化的慢病管理服务。

可以看出，百度正在稳步推进医疗相关业务，并逐步加码。动脉网在对百度在医疗领域的布局、投资的医疗相关企业等进行梳理后发现，百度目前主要搭建了服务用户侧的“百度健康”和服务行业侧的“百度灵医智惠”，并积极投资以科技医疗为主的企业。从C端到B端，从“连接人和信息”转变为“连接人、信息和服务”，百度的医疗业务逻辑越发清晰。

顺此思路，一个百度式的医疗梦想正在逐渐构建。

百度正在以新形象示人。

根据招股书，百度将营收结构划分为了“核心业务+爱奇艺”。其中，核心业务包括“移动生态”、“智能云”、“智能驾驶”和“其他增长计划”。这与以前财报使用的“在线营销+其他”的营收结构不同，表明百度正在淡化“搜索引擎”的标签。

要知道，按照以前的营收结构划分方式，给人最大的印象便是百度是一家以技术驱动的广告企业。以百度2018年财报为例，当年百度营收突破了千亿人民币，但在线营销服务部分的营收约为820亿人民币，占到了80%，这使得投资者并未对百度的增长进行积极的回应。

而营收结构方式的转变，也在表明百度正在搭建新的业务增长渠道。以云计算等为主的“百度创新”类的业务为例，2018年收入为56亿元，2019年则达到了97亿元，同比增长72.7%，2020年为124亿元，同比增长28.8%，在总营收的份额也由2018年的5.5%增长到了11.6%。

营收结构逻辑演变背后，是百度对于企业未来价值的重新预判。正如招股书所称，百度欲意打造“拥有强大互联网基础的领先AI公司。”而这体现在医疗业务上，便是百度正在转变医疗业务的相关逻辑。

众所周知，医疗相关广告曾是百度重要的营收来源之一，也曾给百度带来了巨大的危机。这里面最大的问题在于，医疗行业的严肃性和高门槛的特性需要入局企业足够审慎且富有耐心，而不能过分追逐短期利益。

百度无疑意识到了这一问题。招股书多次提到，百度将为医院、医生、患者等医疗行业的参与各方提供数字化的解决方案或产品。也就是说，百度将不再只是信息与流量的分发方，而是深入参与到医疗各个环节中，创造长期价值。

其中，互联网医疗领域是百度着重关注的方向。百度招股书引用的数据显示，我国互联网医疗行业2019年的市场规模为1337亿元，预计2025年市场规模将达到1万亿以上，年复合增长率为41.2%。

（来源：百度招股书）

市场足够可观的背后，是数字技术的支撑与助推。招股书特别提到，AI、大数据及区块链等数字化技术的进步将降低互联网医疗服务的人工成本、为患者开发定制的服务并增进互信，这一点与百度未来发展方向正好合拍。

在应用上，百度的医疗AI项目也已在逐步落地。以医疗AI品牌灵医智惠为例，该产品提供了临床辅助决策、医疗大数据、眼底影像分析、智能诊前助手、慢病管理等解决方案。截止去年11月，灵医智惠已经落地了27省市1500多家基层医疗机构，服务了数万名医生，为超过1000万患者提供了基于AI的医疗服务。

当然，百度AI技术延伸的相关应用在收入上的贡献还十分有限。反而在费用上，依然居高不下。根据招股书，百度在研发的投入上，2020年达到了195亿元，比2018年的157亿元增长了24%，且还将持续增长下去。

从AI行业的现状来看，AI目前商业化还主要集中在技术层面，距离大规模的落地应用还有一段时间窗口期，而这考验着百度持续押注赛道的定力与决心。

综上来看，招股书透露出了百度积淡化搜索引擎标签，并打造领先AI企业的战略抉择。具体到医疗业务上，则是以AI等数字技术为底层，深挖互联网医疗和数字健康领域。

当然不可忽略的是，以搜索为主的移动生态业务仍是百度的第一增长曲线，它起到的是现金奶牛的作用，是百度的“弹药和粮仓”；而以AI为技术驱动的新兴业务则是百度的第二增长曲线，是中长期发展的支撑点。

不难看出，无论是构建AI底层技术与进行商业化应用，还是通过数字技术深入医疗领域，它们都有一个共同点：都是关于长期价值的故事。

可口可乐前CEO内维尔·艾斯戴尔说过，“专注企业的长期价值增长，需要提供行之有效的经营策略。”接下来，本文将从服务用户侧的“百度健康”、服务行业侧的“百度灵医智惠”，以及百度的医疗投资布局三个方面重点论述百度如何进行医疗梦想拼图的。

“百度健康是2020年3月我们正式推出的一个全新品牌，其是基于百度搜索中健康垂类的全面升级。一方面，我们将用产业的思维去做一个完整的服务，从而更好的连接人与服务，实现线上线下一体化，同时也表达了整个百度对于健康赛道重投入的决心。”在去年接受动脉网专访的时候，百度健康总经理、百度健康医典总经理杨明璐表示。

在产品打造上，百度健康形成了以“百度健康医典”为核心的内容生态和以“问医生、健康商城”为核心的服务生态。

具体来说，百度健康医典是百度健康发起的权威健康知识科普公益项目，联合海内外顶级医疗资源共建权威医学健康科普平台，依托用户需求大数据，通过文字、视频、长图、问答等多种载体，给用户提供权威准确、丰富全面、通俗易懂、无广告的健康科普知识，直达百度全平台，让用户便捷地获取可靠的健康知识。

截至目前，百度健康医典已与1000多位全国顶级医学专家、120多家权威机构达成合作，专家团成员均为全国医学领域的院士、学术领军专家、学会/协会主委或学组组长、疾病指南制定的领衔学者等，每日满足用户2000万次搜索需求。

值得一提的是，百度健康医典的内容都会先在百度搜索上进行分析，即用户关于这类疾病最关心的问题是什么，然后搭建该问题的框架去和专家们进行三审三校。根据用户的需求来生产内容，能使内容更贴近用户诉求。在内容方面，除了权威，也要易懂易读。沿这个方向，百度健康在不断扩大内容生产的范围，包括视频、插画等内容形式。

另一拳头产品百度健康问医生是百度健康推出的7*24小时在线问诊服务平台，具体的操作方式是在百度搜索“问医生”，或通过百度APP搜索“百度健康”，进入小程序即可使用该服务。

截止目前，百度健康问医生已有超过十万的公立医院执业医生在线解答用户咨询，除了百度健康自营的医生，目前主流的问诊咨询平台如平安好医生、好大夫、京东健康等均已接入百度健康平台，目前平台服务医生已超过30万，咨询平均响应时长已经缩短到2分钟。

除了站稳科普和问诊业务，百度健康也在加速新业务布局。

在内容方面，百度健康着重发力健康直播，目前已经做了1.5万多场直播，观看量超过3.5亿，百度健康还首创了在线诊播模式，为用户提供医生选择通道，实现医患双选。

在服务方面，健康商城也是百度健康正在建设的重点，涵盖在线购药、核酸检测、疫苗、健康体检、保健品等全品类服务。除此之外，互联网医院和专科医患一体化平台的建设也在进行中，首个垂类糖尿病中心已经上线，目前已经有百余位内分泌领域权威专家入驻，为用户提供一站式服务。

从业务布局来看，百度健康背后的逻辑出发点是要从内容到服务，从线上到线下来满足用户全链路的健康体验。这一方面意在扩大百度的内容优势，一方面依托流量加持，从而为百度带来更多的商业想象空间。

而这，也将是百度能否为成为互联网医疗一极的重要因素。

正如招股书所提到的，数字化技术发展与传统医院的快速转型推动了互联网医疗市场供需的增长。在这背后，是互联网医疗不断向智慧医疗演变，即通过AI、大数据等前沿技术逐步深入到远程诊断、临床辅助决策、诊前智能辅助、健康管理等核心医疗领域。

也就是说，除了要让患者拥有健康科普、线上诊疗的服务外，百度还想通过技术方式改变医院、医生的工作效率，以及降低医疗风险等。

为此，百度打造了偏行业侧的灵医智惠，核心服务场景为基层医疗。

以灵医智惠“爱助医”解决方案为例，该方案依托百度大脑6.0、涵盖了医疗AI中台、医疗知识中台和医疗数据中台三大中台能力，能提供医学知识服务、临床辅助决策、智能随访服务和区域健康驾驶舱等四项核心应用。

其中，在临床辅助决策应用上，百度首创的循证AI技术框架结合了AI黑盒算法和白盒算法，在大数据和医学知识驱动下，可以对诊疗过程各环节，如疾病诊断、处方开立等进行场景化动态建议，在不打扰医生的前提下，辅助提高基层诊疗效率，降低医疗风险。

截止去年11月，灵医智惠已经落地了27省市1500多家基层医疗机构，服务了数万名医生，为超过1000万患者提供了基于AI的医疗服务。

需要注意的是，AI产品不能只是在技术上领先，其商业化能力才是其能否走得更远的关键所在。如何考量医疗AI产品的商业化能力呢？一是要打造符合医院需求的产品设计；二是在招标完成后拥有落地能力。

具体来看，在信息化应用落地医院的过程中，由于存在医院的信息化基础差、HIS和EMR系统对接困难等问题，实现应用的交付就变得并不容易，这是不少AI医疗企业都面临的问题。

灵医智惠针对医疗机构信息基础特别差的问题，给出的解决方案是既做信息化厂商，又做AI医疗厂商，一次性给机构成套的解决方案。当然，这种方式依然太过理想化，灵医智惠于是下“笨功夫”，一个企业一个企业的去打通接口。

“无论是东软、海泰、医信、医惠这样的全国型企业，还是区域型规模偏小的信息化厂商，都已经与我们建立了长期紧密合作的关系，到现在为止，我们已经完成了全国大部分信息化厂商的接口对接，为灵医智惠产品入院打下了很好的基础。”百度智能云副总经理、智慧医疗事业部总经理黄艳在去年年底告诉动脉网。

到目前为止，灵医智惠“爱助医”的产品设计已经经过了四次迭代，且还在不断进行升级中。

综上来看，作为百度服务行业侧的灵医智惠，已经在技术赋能基层医疗业务上取得了一定成绩，并实现了商业化落地的能力。

不过仍然需要注意的是，从行业的经验看，“AI+医疗”尽管拥有足够的想象空间，但目前在营收等商业的可持续性方面还并不性感。这还需要百度继续深潜下去，找到打开“AI+医疗”大规模商业化的那扇门的钥匙。

无论是阿里、腾讯，还是百度，任何一个科技巨头都不可能在每一个领域亲自下场。于是，通过投资的方式来补充、强化生态的各个环节就成为了大家共同的选择。

2016年10月，百度成立百度资本，基金规模200亿人民币，主要投资于泛互联网领域中后期项目；2016年9月，百度成立百度风投，共管理1支美元基金和2支人民币基金，总规模超过30亿人民币，专注于投资人工智能领域的早期项目。它们逐渐构建起了百度的投资版图。

动脉网根据公开信息不完全整理，梳理了百度在2020年的医疗投资布局。