2025年中国互联网医疗市场规模将达4943亿元，医药电商发展面临多重风险
当前互联网医疗业态丰富多样，从供给端看，中国互联网医疗市场可拆分为问诊市场、药品市场、器械及保健品市场，预计 2025 年市场规模约 4943 亿人民币 。
财通证券近日发布医药电商行业报告指出，当前互联网医疗业态丰富多样，从供给端看，中国互联网医疗市场可拆分为问诊市场、药品市场、器械及保健品市场，预计 2025 年市场规模约 4943 亿人民币 。
在互联网医疗的细分市场中，京东健康及阿里健康占据绝大部分市场份额，通过自营（1P 业务，赚取药品差价）、平台（3P 业务，赚取佣金、平台使用费等）扩大营收，此外，叮当快药也参与该赛道竞争，平安好医生、微医、春雨医生等提供在线问诊服务，通过问诊佣金分成或者广告营销等方式实现盈利。
报告指出，互联网医疗其他细分领域参与者众多，行业格局未定，大多数互联网医疗没有稳定的盈利模式，但医药电商目前的收入体量较大，且行业集中度较高，弗若斯特沙利文的数据显示，2020 年医药电商在互联网医疗行业中市场规模占比达 50%。
报告认为，以京东健康、阿里健康等为代表的医药电商公司，较容易变现，形成线上流量分发平台，反哺线上购药，构筑生态闭环。2021 财年阿里健康经测算的商品交易总额（GMV）为 1,232 亿人民币，京东健康经测算的商品交易总额（GMV）为 1,101亿人民币。
京东健康自 2014 年作为京东集团独立的业务类目运营以来，成为高速增长的“互联网+医疗健康“一体化平台。
弗若斯特沙利文报告显示，截至 2020 年 6 月 30 日，京东健康已成为中国最大的在线医疗健康与零售药房。京东健康自营药房的供应链优势明显，利用京东集团全国的物流网络，形成对上游医药生产企业、中游仓储、下游配送的全流程高效率管理体系。截至2021 年，搭建 19 药品仓+400 综合仓，多地备仓，履约能力强大。
在线问诊方面，京东健康于在线诊疗领域投入较多，包括投资建设专科中心、投资医院等；同时利用供应链优势给小药店和公立医院供货，并收购小的流通企业，期望切入医药供应链的管理，攫取医药流通商的市场份额。
阿里健康通过收购中信二十一世纪借壳在港股上市，通过收购广州五千年医药连锁公司，启动医药电商自营业务，后阿里集团不断向阿里健康注入天猫医药馆业务，发展其电商平台业务。
阿里健康偏轻资产运营，其用户流量导流基础强大（阿里零售 8.1 亿 VS 京东集团 5.7 亿）。报告预计阿里系生态圈将持续发力，在流量导入、技术支持、O2O 线下联动及支付等方面为阿里健康保驾护航；消费医疗领域，由于较早的投资爱康国宾、美年健康等线下巨头实现较快增速；阿里健康的自营业务中药品收入占比 64%，其中处方药占比 40%，自营处方药 2022 财年同比增长 105%。
政策、行业竞争、新业务的拓展等因素为医药电商的扩张带来了不同程度的风险。
2022 年 6 月,互联网诊疗监管细则公布，明确禁止“先药后医”。文件指出，药品零售企业通过网络销售处方药的，应当由医生先对患者进行在线问诊，开具处方后，患者根据买方购药。交易链路的规范可能会对医药电商处方习惯产生冲击，患者接受度下降，造成处方药收入下滑。若医生开方与患者需求不一致，可能造成履约成本增加。问诊要求医生介入后，造成处方药销售人工成本增加。
在竞争方面，医药电商的主要竞争对象包括但不限于医药零售公司，以及提供在线医疗健康服务的公司。这些公司在财务、技术、研发、营销、分销、零售及其他资源上也具备优势，他们可能具备长期经营的历史、更庞大的用户群或者更广泛且深入的市场覆盖。
对于在线问诊和消费医疗等新兴业态，可能长期亏损。新型业务可能需要医药电商公司持续投入，利润率可能低于预期，对医药电商整体的经营业绩和盈利能力产生不利影响。医药电商可能无法将自营业务和平台业务的成功复制到在线问诊、消费医疗等新业务中。
不过，随着互联网医疗的快速发展，加之近年来大众生活习惯的改变，远程问诊、线上购药等需求急剧增加，网售处方药、在线问诊及线上接通医保等在新的环境下规范发展。受益于处方外流、医保双通道机制落地、网售药品渗透率提升等因素，机构对医药电商长期潜力保持乐观。
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