“AI+医疗”作为AI的关键落地场景，正逐步重塑医疗服务的各个环节，旨在通过提升效率、降低成本和优化患者体验来解决传统医疗中的“不可能三角”问题（即医疗质量、价格和可及性难以同时兼顾的困境）。

日前，东北证券发布AI医疗行业分析报告《医疗是AI的重点落地场景，“AI+医疗”将重塑行业生态》，深入剖析了AI在医疗领域的广泛应用及其对行业生态的深远影响，并分析了行业现状及发展趋势，以及AI制药、医学检验、医学影像、医疗信息化和健康管理等主要细分领域的发展状况。

报告指出，中国AI医疗行业规模在2025年将达到1157亿元，并预计在2028年达到1598亿元，2022-2028年的复合年增长率（CAGR）为10.5%。显示出AI医疗是一个持续、稳健增长的市场，而非短期爆发，表明行业已度过最初的炒作期，进入了相对成熟的商业化落地阶段，但仍有显著的增长空间。

AI医疗市场规模

AI 医疗的快速发展得益于人口老龄化和医护人员短缺的大环境，AI 技术能够缓解医疗资源供需矛盾，提高医疗体系的效率，减轻医务人员的工作负担，并加速药物和疫苗的研发进度。因此AI 医疗应用前景广阔，显示出多元化发展路径。

从一级市场投融资情况来看，2023年显著回暖，但2024年回落至2022年水平。具体来看，在2022年9月1日至2023年8月31日期间，医疗AI 相关融资事件共计发生160起，与2021年 9月1日至2022年8月31日期间的融资事件总数相比，增长率达42.86%。然而，在2023年9月1日至2024年8月9日期间，融资事件总数急剧下降，仅为99 起。究其原因，2023年的回暖可能是受ChatGPT等通用大模型热潮的带动，而2024年的回落则可能源于AI医疗应用落地仍需时间、商业模式变现慢、以及部分细分领域（如AI制药）尚未出现突破性成果，市场对AI医疗的预期从过热回归理性。

从细分领域来看，影像、信息化以及机器人赛道在2023年经历短暂回暖后，2024 年资本投入的频次已回落至2022年的相近水平，表明这些领域相对成熟。反观AI制药赛道，同期内的投融资事件数量呈持续下降态势。报告指出，“AI制药领域至今尚无一款药物成功推进至上市阶段”，对资本而言意味着更高的不确定性。但是放眼全球，AI巨头仍抱有信心，报告特别指出，英伟达2023年及2024年(截至2024年9月5日)共参与投资超过70起，均与AI相关，而其中至少投注AI 制药企业14家，医疗其他领域企业8家，或成为AI制药回暖的重要推手。

2022 -2024 年医疗 AI 领域不同细分领域融资情况

融资轮次也有变化， A轮及早期投资占比下降，B轮及后续成熟企业投资占比增加，投资者更倾向于选择那些已经过市场验证、商业模式相对清晰、风险较低的成熟企业，而非早期高风险项目。此外，报告显示，2024年平均单笔医疗AI的融资金额也较2023年接近翻了一倍，从6893.63万增加至10344.53万元，最大单笔投资来自腾讯、阿里、小米等，投注于专注医疗大模型的百川智能，高达3亿美金，表明资本开始向头部集中，并更青睐具有颠覆性潜力的大模型技术。

AI医疗蓬勃发展的同时也面临多重挑战——

数据方面： 强调临床、轻视数据的倾向导致数据参差不齐、标准缺乏统一，同时还面临数据安全与隐私保护问题。数据质量与标准化、可读性和可扩展性仍是挑战。

资源方面： 医疗资源总量少、分布不均，专业人才短缺，设备设施不足，服务可及性差。

医护负担： 医护人员长时间工作、高强度劳动、心理负担重、职业风险高，以及技术更新和行政文书工作的压力。

流程复杂： 医疗服务流程繁杂，存在专业术语障碍、多部门流转、信息不透明和跨学科协调障碍。

报告强调，在AI大模型背景下，数据和算力是AI医疗的基石，数据是AI的“燃料”，算力是AI的“发动机”，而数据质量、隐私保护则是决定AI医疗能否大规模应用的关键。此外，我国AI医疗的发展深受政策影响，虽然可能带来一定的政策风险，但一定程度上保障了行业的发展方向和规范性。资本层面，融资情况的变化表明，资本市场对AI医疗的投资正从早期的热潮趋向理性，更关注技术落地、商业模式和盈利能力。尽管挑战重重，但AI医疗作为解决医疗核心痛点的强大工具，其长期发展趋势依然向好。

AI医疗并非一蹴而就的“风口”，而是一个需要长期投入、多方协作、共同解决复杂问题的赛道。

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